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Trump, cosa sappiamo delle sue politiche

11/9/2016

Le prossime settimane saranno essenziali nel determinare le priorità del neo presidente e le sue relazioni con il Congresso


Le prossime settimane saranno essenziali nel determinare le priorità del neo presidente e le sue relazioni con il Congresso: sarà questo il punto di partenza per vedere l’impatto delle sue politiche sull’economia e la loro influenza sui mercati e, di conseguenza, quali saranno le reazioni della potente banca centrale. Il commercio e l'immigrazione sono stati temi centrali durante la campagna elettorale di Trump, dove il braccio esecutivo ha più margine di manovra sull’attuazione delle politiche.

Negli Stati Uniti, il Congresso ha il solo potere di distribuire i fondi e la discrezionalità del ramo esecutivo si è ridotta nel corso degli anni. In termini di immigrazione, l'esecutivo ha più potere discrezionale, potere utilizzato dal presidente Obama per influenzare la politica. “Qui, l’impegno di Trump a deportare gli immigrati clandestini è una possibilità realistica, una direzione politica che andrà monitorata attentamente nel prossimo futuro” si legge in un’analisi di Lombard Odier Investment Managers. Anche il commercio è un’area di maggiore discrezionalità per l’esecutivo.

“La costituzione degli Stati Uniti afferma che il Congresso ha il mandato di occuparsi del commercio con le nazioni straniere, ma nel corso degli anni il controllo è stato ceduto all’esecutivo. Ancora più importante, i presidenti hanno la facoltà di recedere dagli accordi bilaterali e multilaterali, fattore che con la presidenza Trump potrebbe mettere a rischio il North American Free Trade Agreement (NAFTA) e potenzialmente l’adesione degli Stati Uniti all’Organizzazione Mondiale del Commercio” proseguono gli esperti del gestore patrimoniale elvetico.

Spostando l’attenzione sulle politiche economiche più immediate sotto la presidenza di Trump, secondo gli esperti alzano la probabilità di tagli fiscali, considerando anche la maggioranza repubblicana al Congresso, che porterebbe a un aumento dell’inflazione e supporterebbe la crescita nel breve termine. “Tuttavia, nel lungo termine le implicazioni di una politica estera e commerciale aggressiva saranno chiaramente negative. Detto questo, data la storia di Trump caratterizzata da numerosi cambiamenti di posizione, molto resta da chiarire prima di emettere giudizi forti sugli orientamenti politici di lungo termine e di conseguenza sulle conseguenti implicazioni sugli investimenti” concludono gli esperti.

Dal punto di vista delle scelte politiche, la vittoria di Trump - fa notare Larry Hatheway, capo economista di GAM - insieme alla maggioranza repubblicana in Senato e alla Camera lascia presupporre una revisione dell’Affordable Care Act, il cosiddetto Obama Care. “È meno probabile attendersi un sistema di contenimento dei prezzi per farmaceutici o premi assicurativi, settori che saranno probabilmente indicati tra quelli avvantaggiati dalla vittoria di Trump. Eppure, l’eliminazione dell’Obama Care getta un alone di incertezza su quanti americani avranno accesso al sistema sanitario” spiega l’esperto.

“È anche probabile che gli Stati Uniti avvieranno un’espansione fiscale significativa nei prossimi anni, data la promessa elettorale del neo-presidente di significativi tagli fiscali e di un incremento nelle spese militari, elementi che incontreranno il favore della maggioranza repubblicana a Capitol Hill. È facile immaginare che l’espansione fiscale negli Stati Uniti potrebbe contare per il 2% del PIL nei prossimi anni, fornendo una significativa accelerazione alla crescita del paese” conclude.

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