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M&G, bond USA: dove rintracciare valore

7/4/2018 | Greta Bisello

I rendimenti dei Treasury americani sono saliti significativamente, tuttavia è ancora possibile scovare delle buone possibilità, eccone alcune analizzate


La possibilità di un rialzo dei tassi di interesse Usa rimane fattore principale che ha frenato i rendimenti sugli obbligazionari mondiali. 

Guardando ai mercati dei titoli di Stato core, i rendimenti dei Treasury americani sono saliti significativamente. Tuttavia,  secondo Jim Leaviss, head of retail fixed interest, M&G Investments una strategia globale flessibile che investe in obbligazioni e valute può ancora scovare diversi temi di investimento interessanti sui mercati statunitensi.

 

"Per esempio, con i rendimenti del decennale americano attorno al 3%, il debito statunitense ha iniziato a offrire un migliore valore. Nel complesso tuttavia la prospettiva di una normalizzazione della politica monetaria spinge ad assumere una posizione cauta sulla duration" afferma Leaviss.

 

"In altri segmenti del mercato governativo americano, i TIPS (Treasury Inflation-protected securities) presentano una buona opportunità, data la prospettiva di un'inflazione più stabile nel paese. Ad oggi, quest’ultima è rimasta su livelli abbastanza contenuti a livello globale e i TIPS continuano a prezzare prospettive piuttosto positive, nonostante la bassa disoccupazione e le crescenti pressioni sui salari" prosegue l'esperto. 

 

Sul fronte dei bond societari, gli FNR (Floating Rate Notes, titoli a tasso variabile) denominati in dollari ed emessi da società bancarie e finanziarie blue chip rappresentano una buona opportunità, per cavalcare il rafforzamento dell’economia e i tassi di interesse in rialzo negli USA.

 

Per quel che riguarda invece i mercati valutari, Leaviss conclude: "Siamo favorevoli sul dollaro, in base a fattori come l’outlook di crescita americana più forte di quella globale, unitamente al relativo contesto di stretta monetaria da parte della Fed. Al contrario, i dati economici nell’Eurozona e nel Regno Unito sono più deboli e le attese di rialzi di tassi in queste aree sono state ridimensionate".

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