Tempo di lettura: 3min

Gestore della settimana: “L’importanza dell’Inflation Influenced Index”

12/19/2022 | Daniele Riosa

Yun Bai, head of factor Investing research di Vontobel, spiega che questo strumento “adatta l'allocation in base allo scenario di inflazione globale, vale a dire bassa, media e alta”


“L'Inflation Influenced Index adatta l'allocation in base allo scenario di inflazione globale, vale a dire bassa, media e alta”. Yun Bai, head of factor Investing research di Vontobel, spiega come funziona lo strumento creato lo scorso dicembre dalla società svizzera.

Qual è la vostra view sull’attuale contesto di mercato e sull’inflazione?
“Nonostante gli sforzi collettivi delle Banche Centrali nel 2022, il livello di inflazione rimane ben oltre la zona di comfort. La sorprendente persistenza dell'inflazione ha spaventato il mercato e scoraggiato gli investitori. Se a ciò si aggiungono fattori imprevedibili come la prolungata guerra tra Russia e Ucraina e la politica ‘Zero-Covid’ in Cina, il mercato è stato sotto stress per quasi tutto il 2022. Nonostante l'inflazione si sia recentemente attenuata, la volatilità sul mercato rimane piuttosto elevata. Gli investitori stanno speculando sulla possibile decisione di alzare per poi mantenere invariati i tassi nella riunione di dicembre della Fed, dato che l'attuale livello di inflazione rimane in ogni caso ancora troppo alto. Gli ultimi dati economici statunitensi mostrano che il mercato del lavoro è vivo e l'economia rimane forte. Le buone notizie sull'economia diventano cattive notizie per il mercato azionario. Gli investitori temono che l'economia possa entrare presto in recessione se la Fed continuerà ad aumentare i tassi supportata proprio dallo stato attuale dell’economia. D'altro canto, la rapida riapertura della Cina dalla fase ‘Zero Covid’ riporterebbe in alto la domanda di materie prime, aumentandone i prezzi e stimolando la crescita economica mondiale”.

Qual è la particolarità del Vontobel Inflation Influenced Index?
“Quando l'Inflation Influenced Index è stato creato lo scorso dicembre, il mondo aveva appena iniziato a rendersi conto che l'inflazione poteva non essere così transitoria come credeva allora la Fed. L'Inflation Influenced Index adatta l'allocation in base allo scenario di inflazione globale, vale a dire bassa, media e alta. Il track record è iniziato in condizioni di inflazione già elevata e ha continuato con un'allocation dell'80% di azioni e del 20% di materie prime per tutto l'anno. Il Vontobel Inflation Influenced Index dovrebbe mostrare resilienza in diversi scenari. Se lo scenario attuale si protrae, ossia una persistente inflazione elevata causata dai prezzi elevati delle materie prime e dall'economia in surriscaldamento, l'allocation alle materie prime e la selezione dei titoli azionari con pricing power aggiungeranno un certo potere difensivo. In uno scenario in cui l'inflazione diminuisce rapidamente e la Fed dovesse improvvisamente tornare ‘colomba’, il Vontobel Inflation Influenced Index ricalibrerà l’allocation in base allo stato dell'inflazione. L'attuale stato di inflazione elevata degli Stati Uniti ai fini dell'allocation in azioni e materie prime del Vontobel Inflation Influenced Index è calibrato con un livello terminale del 6,5%, vale a dire che non appena l'inflazione realizzata scende al di sotto di questo livello, lo stato di inflazione degli Stati Uniti passerà a quello di bassa inflazione. In questo caso, il Vontobel Inflation Influenced Index aumenta l'allocazione ai titoli azionari delle regioni a bassa inflazione che potrebbero potenzialmente beneficiare di un allentamento della politica monetaria”.

Condividi

Seguici sui social

Advisor è la prima piattaforma interamente dedicata alla consulenza patrimoniale e al risparmio gestito con oltre 38.000 professionisti già iscritti


Accedi a funzionalità esclusive e migliora la tua esperienza di navigazione


  • Leggi articoli esclusivi
  • Salva le tue news preferite
  • Partecipa ad eventi esclusivi
  • Sfoglia i magazine in anteprima

Iscriviti oggi!

Hai già un profilo? Accedi qui

Cerchi qualcosa in particolare?