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Mercati privati 2022, crescita ai massimi storici

1/11/2022 | Redazione Private

Gli esperti di BlackRock Alternative Investors constatano che “nuove opportunità, come gli investimenti secondari, stanno aumentando”


“Ci aspettiamo che nel 2022 i mercati privati continuino a crescere. Lo sviluppo è ai massimi storici e nuove opportunità, come gli investimenti secondari, stanno aumentando. La concorrenza tra gli asset nei quali investire è alta, cosa che rende il sourcing cruciale e, a nostro avviso, anche meno efficace dal punto di vista dei rendimenti futuri. Allo stesso tempo, pensiamo che l'investimento tradizionale rimanga il più importante”. Questa è in sintesi la previsione sulle prospettive dei mercati provati degli esperti di BlackRock Alternative Investors nel report intitolato "2022 Private Markets Outlook: Resilienza e adattamento".

Vediamo di seguito i punti chiave

Tendenze chiave e aspettative - Il mondo nel 2022 visto attraverso i concetti di:

Accelerazione: crediamo che l'esposizione a tendenze come l’utilizzo della tecnologia nelle aziende, i cambiamenti nell'assistenza sanitaria e nella fornitura di servizi sanitari, i nuovi modelli di consumo e di vita siano un elemento importante per i futuri rendimenti del mercato privato, in particolare in un mondo con rendimenti a termine più sfidanti.

Convergenza: spesso le aziende dovranno muoversi in contesti di mercato differenti. I mercati privati hanno a disposizione un set ampio di potenziali investimenti, ma occorrerà sapersi rivolgere sia ad un target ampio che privato per non perdere le opportunità di investimento in aziende solide.

Decarbonizzare: crediamo che il percorso verso uno scenario net zero richieda un’ampia conoscenza dei temi politici, di innovazione e anche molta resilienza, nonché totale comprensione dei costi da sostenere, anche se tutto ciò creerà opportunità nei settori dell'energia, trasporti, industria e agricoltura.

Nei mercati privati, avere chiare le tendenze è solo il primo passo. Con investimenti che sono tipicamente selezionati a mano e gestiti attivamente, diventano fondamentali l'esecuzione e la sottoscrizione.

 Le nostre raccomandazioni per il 2022 sono:
- I premi di rischio dei mercati privati sono ancora interessanti e possono offrire resilienza al portafoglio
- I mega trends favoriranno il mercato privato tradizionale, ma la selezione sarà sempre più importante - Il percorso verso lo scenario net zero è una grande opportunità. Seguire il percorso sarà un elemento essenziale per il successo degli investimenti
- L'investimento tradizionale rimane uno strumento potente

I megatrend nei mercati privati:

Crescita

Le opportunità derivano dall'accelerazione del cambiamento strutturale, in particolare dalla disruption tecnologica. Vediamo una maggiore attenzione alla fornitura di assistenza sanitaria e l'accelerazione della telemedicina, sulla base di un aumento annuale del 21% del volume dei deal di Private Equity nel settore sanitario nel 2020.

Riavvio

Vediamo opportunità per il credito privato mentre l'attività economica è altalenante tra il percorso di riavvio e i settori sensibili al Covid che cercano ulteriori capitali. L'AUM del credito privato dovrebbe crescere dell'11% all'anno fino a $1.46tn nel 2025.

Digitalizzazione

L'accelerazione verso un mondo più virtuale sarà un'eredità duratura e di lungo termine della pandemia, portando opportunità in tutto l'ecosistema tecnologico. I fondi focalizzati sulla tecnologia hanno generato un IRR totale di 6,4 punti percentuali superiori rispetto a quelli non-tech nell'ultimo decennio.

Decarbonizzazione

La transizione verso un mondo decarbonizzato ha conseguenze per tutte le classi di attività, dai beni reali alle catene di approvvigionamento manifatturiero e non solo. Gli investimenti per la transizione energetica hanno superato i 500 miliardi di dollari nel 2020.

Asia

Il ruolo della Cina nell'economia mondiale e la crescita dell'energia rinnovabile in Asia sono solo due dei driver di crescita per i mercati privati della regione, con un AUM di capitale privato che è cresciuto circa 6 volte negli ultimi dieci anni.

Dinamiche di mercato:

I premi di rischio nei mercati privati continuano ad essere attraenti rispetto ai mercati pubblici. In un mondo in cui i premi di rendimento sono compressi, i premi per l'illiquidità e la complessità di mercato rimangono interessanti. Tenendo conto dei potenziali rendimenti aggiuntivi che possono derivare dalla selezione, dalla sottoscrizione e dalla scelta dei vincitori all'interno dei megatrend, i mercati privati rimangono investimenti interessanti.

L'inflazione sarà probabilmente elevata ma sotto controllo, con aumenti dei tassi modesti. Questo è positivo per gli asset di rischio e per i mercati privati. Se questi rischi si rivelano maggiori del previsto, gli investitori dovranno analizzare i cambiamenti all'interno dei portafogli e come tali investimenti reagiscono all'interno dei megatrend usando i benefici dell'investimento tradizionale rispetto al market timing.

Convergenza.

La mancata definizione dei confini sta portando ad un aumento delle opportunità, ma anche a sfide importanti per gli investitori che non possono investire in mercati pubblici e privati o neanche all’interno dello stresso mercato privato.

All'interno del mercato privato, vediamo una crescita importante del settore secondario il che facilita l'esposizione a beni che rimangono privati più a lungo. Osserviamo anche investitori che guardano ad investimenti oltre i confini tradizionalmente selezionati, indagando opportunità in aziende all'inizio del loro ciclo di vita o investendo in attività che riuniscono diversi settori come l'energia e l’arrivo della fibra nelle case. Gli investitori devono essere sempre più multidimensionali per identificare e sottoscrivere queste opportunità.

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